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一線金融大佬們排隊安利“被動投資”,背后邏輯何在?

來源: 作者: 發布時間:2021-05-22

  一線金融大佬因為《紅周刊》一篇文章集體上線!本期《紅周刊》關注躍升千億級背景下的“被動投資”機會(“被動投資”即長期投資優質公司)。從全球宏觀市場出發著眼,從選股邏輯、策略等多個角度對興證全球謝治宇、中泰證券首席、格雷資產董事長張可興、晨星中國高級量化分析師黃威、百億伊洛投資董事長許傳華、新加坡五福資本管理有限公司首席執行官伍治堅等重量級嘉賓進行采訪。

  接受《紅周刊》記者采訪的多位職業投資人表示,“被動投資”是大勢所趨。在長期賽道方面,他們表示,投資壟斷永遠是投資者最希望的,目前只有在消費、和科技行業才能找到一些具有壟斷屬性的公司。

  當機構資金順勢而為的時候,要復制“超額收益”的歷史就變得困難。不久前,興證全球基金經理謝治宇在接受《紅周刊》記者采訪時表示,伴隨著管理規模的不斷擴大,管理難度一定是增加的,超額收益也會慢慢降低到平均水平。

  對于應對之道,謝治宇指出,“資金規模達到一定程度時,‘被動投資’在費率和規模上是更有效的,這是海外發展的軌跡,我們也有可能沿著這條軌跡發展!

  中泰證券首席經濟學家李迅雷在接受《紅周刊》記者采訪時表示,投資壟斷和龍頭更符合時代的特征和未來的趨勢。他指出,“壟斷其實就是一家或者幾家公司搶占了較大的市場份額,但從大部分行業來看,還沒有出現壟斷現象,所以未來整個中國的行業集中度還會持續提升。另外,雖然部分行業出現了反壟斷的相關規定,但這些行業的龍頭公司仍會發展。從這方面看,中國的公司還有很大的成長空間。相較而言,上游的一些大宗商品的行業更加容易產生壟斷的公司,而像下游和中游完全競爭的行業,要產生壟斷的公司就比較難了。

  百億私募伊洛投資董事長許傳華也向《紅周刊》記者表示,他的公司也是“圈定”一個范圍不大的“股票池”,旗下新老產品所挑選的股票也較為相近。他說,“在資金多、優質標的少的情況下,上市企業之間頂端優勢會逐漸顯現。龍頭企業具備品牌、成本、壁壘等長期,確定性較為鮮明!碑斎,他們會對產品倉位、標的基本面、估值水平、未來行業景氣度持續性等進行動態監測和評估,進而安排下一步動作。

  需要注意的是,“被動投資”不等于“躺贏”,也不僅僅是買入。晨星中國高級量化分析師黃威向《紅周刊》記者指出,指數基金采用的投資方法是被動跟蹤目標指數,本質上屬于被動投資!叭绻顿Y者選擇買指數基金,也就等同于跟蹤目標指數,從這個意義上來講,買指數基金可以視作被動投資。上述‘被動投資’更近似‘長期投資’的概念,即買入優質公司并長期持有,甚至不斷追加投資。至于是否選擇長期投資,主要是看投資標的是否具備長期競爭優勢,而不是盲目堅守!

  此外,《紅周刊》記者還從“被動投資”下的優質賽道、指數的投資價值等多個角度為大家挖掘出了豐富的干貨。具體全文已刊發于5月22日《證券市場紅周刊》,原標題《A股進入“被動投資”新時代》,作者王飛。大家可關注《紅周刊》公眾號觀看完整版文章。

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